天天电玩城

天天电玩城

当前位置:天天电玩城>彩票规则>澳门赌场警察为何查证件|美团分拆酒旅业务之际,携程的9亿美元到底要收购谁?

澳门赌场警察为何查证件|美团分拆酒旅业务之际,携程的9亿美元到底要收购谁?

2020-01-11 15:46:54   【浏览】2058


澳门赌场警察为何查证件|美团分拆酒旅业务之际,携程的9亿美元到底要收购谁?

澳门赌场警察为何查证件,文/袭祥德

虽然美团点评至今未上市,但王兴对上市公司的爱慕之情却似乎愈演愈烈。

9月8日,携程旅行网宣布发行总额9亿美元、于2022年到期的高级可转换债券及2850万股美国存托凭证。对于资金的用途,携程表示,将用于核心业务的增长,对互补性业务及资产的收购和投资及其他一般企业用途。

携程内外,大部分业内人士都判断,携程将在近期发起一场大规模的收购行动,目标则被认为是美团点评战略调整的新标的——美团酒旅业务。

外界的猜测迅速遭到了当事双方的否认。携程执行副总裁、大住宿事业群ceo孙茂华对腾讯科技表示:“我们本就没必要与美团酒店合并。”而美团方面,也在几天前发出了几乎相同的回应。

不过,眼见这两年合并案件这么多,很多人也变聪明了,不到最后时刻,什么都有可能。滴滴uber等那么多合并交易也曾被否认过,但最终都变成了现实。

携程与美团酒旅业务有直接竞争,合并在逻辑上是说得通的。尤其是,当前国内o2o的大合并风声正急。

美团点评与百度外卖洽谈收购事宜的消息疯传,两家走到一起的可能性很大,交易的障碍主要在于,能不能在百度外卖的估值上达成一致。

前不久,王兴在“夏季达沃斯高峰论坛”上表示,目前除了需要大力投入的外卖业务之外,其他业务已经实现整体盈利,外卖行业的激烈商战也将在6-12个月内结束。

这种论调显示王兴下决心要改变美团的现状,让投资方看到美团整体盈利的计划。无论是外卖业务与百度的谈判,还是酒旅业务独立融资或与携程合并,都是美团盈利计划的一部分。

要解开目前的困局,美团开放旗下几块业务的股份,复制猫眼出售给光线的模式,未尝不是一个好方法。

突围

今年6月,猫眼电影将控股权出售给光线,可以说是王兴对美团战略的一大创新,或者说是无奈选择。

双方具体交易方式为:光线控股以1.76亿光线传媒股份和8亿元现金换取“猫眼电影”38.40%股权,同时光线传媒以15.83亿元现金购买“猫眼电影”19.00%的股权。交易完成后,光线控股和光线传媒合计持有猫眼57.4%的股权,猫眼原股东三快科技持有上市公司光线传媒6%的股份。

通过这一交易,美团有三大收获:

一是虽然让出了猫眼的控股地位,但美团却收回了在猫眼上的20亿投入,并成为上市公司光线传媒的股东;

二是猫眼电影将获得光线传媒这一上市公司的“输血管”,并与其上游产业链资源深度结合,从而打开发展空间;

三是从整个美团点评来说,猫眼将从一个需要投入和烧钱的业务板块,变成盈利中心。

对于一直在烧钱和亏损中挣扎的美团来说,将垂直业务分拆后,出售控股权给上市公司,从而获得资源、资金支持,从而减轻整体业务压力,是一个突出重围的好办法。

而且这一模式的可复制性非常强。理论上来说,将美团的几块业务化整为零,找到一家可供依赖的巨头,停止激烈商战后实现盈利。然后再化零为整去上市,这绝对是一招非常高明的战术,而且也非常容易获得投资方的支持。

从现实角度来说,据说美团新一轮融资时接受了非常苛刻的条款,希望尽快实现盈利。但对拥有外卖、综合、酒店等多块业务,而且每个领域都有竞争对手的美团来说,不借助外力合纵连横,单独实现盈利将是非常难的一件事。

通过“猫眼模式”,美团在重组后,业务可以变得更轻、更聚焦,同时逐渐摆脱靠自身融资能力去推动业务发展的困局。

相比而言,美团过去摊大饼的规模化战略投资方很难继续接受,何况阿里巴巴还在近期打折出售美团股份,压低美团的估值。

从这个角度讲,“猫眼模式”可能会成为王兴解放美团的“法宝,并不断复制,而酒旅业务与携程谈交易也就顺理成章了。

收购谁?

携程发行高级可转债有点上瘾的节奏。

2012年9月和2013年10月,携程曾分别发行1.8亿美元和8亿美元的高级可转债。去年6月,携程还发行了总额7亿美元2020年到期及总额4亿美元2025年到期的高级可转换债券。这一次,已经是携程第四次发行高级可转债。

2012年至今,携程入股途家、同程,控股华远国旅,收购艺龙、合并去哪儿,通过一系列资本运作,市场上的竞争对手越来越少。

美团酒店旅游业务是携程新发现的对手。2012年,美团才以团购形式切入酒店旅游业务,并在一年前设立酒店旅游事业群,晋升副总裁陈亮为公司高级副总裁兼酒店旅游事业群总裁。大力发展旅游业务,是当时美团t型战略的重点之一。

t型战略是王兴让美团更安全,在垂直领域更有竞争力的策略,从而跳出团购的争议,实现真正意义上的o2o帝国。

不过,发展到后来,由于全面开战,战线拉得太长,也导致美团需要不断融资不断烧钱。

庆幸的是,美团的酒店旅游业务发展确实非常快。

根据美团点评提供的数据,今年前5月,美团点评酒店消费间夜量达4600万,其中,第一季度的消费间夜量达到了2600万,同比增长80%,同时住宿业务的营收同比增长近100%。按间夜量计算,美团点评已经成为最大的酒店在线销售平台。

虽然携程有不同意见,但显然美团酒旅业务确实成为突然冒出来的对手。美团就像一个大的孵化器,团购、外卖、电影、票务、酒旅、婚假,一个个细分领域被孵化和扶持起来,猫眼已经分拆出售,酒旅业务的分拆也就不足为奇。

而从携程的角度,现在就是拿着望远镜,在国内也找不住几个值得发这么多债券来收购的对手,除了美团酒旅业务,另一个说法是途牛。

途牛今年第二财报显示,其旅游产品总交易额(包括跟团游、自助游和旅游相关的单项产品)为45亿元,同比增长94.3%;净收入24亿元,同比增长55.6%。在旅游产品总交易额和净收入保持高速增长的态势下,途牛第二季度净亏损7.669亿元。持续的亏损,让途牛的日子并不好过,也被认为是市场上的最佳标的物。

从业务与携程的互补而言,途牛与美团酒旅业务不分伯仲,而且途牛上市时携程就已经成为股东。途牛的市值在13亿美元左右,相比而言与美团的交易成本会更低,而且背后还有百度作为中间人推动,可能性更胜一筹。

无论如何,美团酒旅业务分拆为携程提供了一个机会,至于携程怎么选择,那就拭目以待了。


上一篇:在婚姻里,好多人都败给了他们恋爱时觉得不是问题的问题上面
下一篇:冬至,中国人的大吉日,各地都是怎么吃的?